2009年10月31日土曜日

外資か日系か:新卒で金融業界に入るなら?

(出所:http://www.publicdomainpictures.net/view-image.php?picture=enter&image=1817&large=1&jazyk=EN)

さて、前回で、ヘッジファンドに新卒で入ると言う選択肢は少なくとも日本においては殆どなく、まずは証券会社なり運用会社なりでキャリアを積んでから、と言う事を話した。

次に聞かれるのは大体、「では将来ヘッジファンドでやって行く事を考えた時、外資に入った方がいいですか?日系の方がいいですか?」と言った質問なので、この点について答えておこうと思う。実際の所、ベストなキャリアパスは人それぞれ、価値観による。あくまで、「将来的にヘッジファンドで運用の仕事をする事を当面のキャリアゴールにする価値観を持った場合の話」なので、そういう前提で読んで頂ければと思う。

○外資か日系か:日系の方が無難ではある。

新卒入社の場合、一般論としては日系の方が「無難」ではある。

理由は幾つかある。

1、大手であれば教育体制も比較的整っている所が多い。
2、また、入社後イキナリ即戦力になる事も期待されていないため、例えば証券アナリスト等の資格の勉強を仕事の合間にしたり、英語の勉強をしたり、じっくりとスキルアップ出来るようなある程度の猶予期間がある。
3、「入社後1年でいきなりリストラや東京オフィス閉鎖による解雇の憂き目に遭う」と言うような不幸な「将来有望な若者が、流れ弾に当たって討ち死に」的なアクシデントもほぼない。

この辺については、恐らく多くの外資系金融マンやヘッジファンド勤務者が上記のように答えるだろう。

まず1については、外資だと教育体制が整っていない可能性がかなり高いし、先輩や上司も部下に仕事を教えるインセンティブもヒマもないのである。先輩や上司も自分が生き残るのに一杯一杯であるし、後輩を育成しても将来ライバルになるだけと言う面もあるし、あるいは自身も部下もすぐ他社に転職して部下が変わるかも知れないので部下をじっくり育てるインセンティブも湧きづらい、と言う面は否めない。筆者の場合は新卒で外資に入ったが、上司の運がたまたま良かったので助かったが、上司運が悪かった同年代等は苦労していたように思う。たまに外資でも「若者をキチンと育てるのは年配の責務である」とか、「業界の将来を考えても若者が育つのは大事である」とか言う事を考えている上司も居る。しかし、「たまに」「時には」である。セルサイドなら野村等に入ってみっちり教えて貰う、バイサイドでも大手のほうがまともな教育を受けられる可能性は高い。

2についても、外資が最初だとかなり苦労する。特に外資系証券のフロントオフィスだとそうだと思う。きっちり勉強して、地道なスキルの底上げを図る、と言った事をするのが外資に居ると難しい面はある。勤務時間がやたら長い職種も多いし、その日暮らしで稼ぐ事が要求されるような面もある。外資でも運用会社側、バイサイドだと比較的資格取得等には理解がある事も多いが、その際は日本の証券アナリストではなくCFAを最初から受験しろと言う事になるので、英語が苦手なかたは注意が必要である。

3についてはリーマンショックの際のリーマン内定者の内定取り消し等も話題になったが、時折ある事なので注意が必要である。ビジネスが急拡大しているから新卒を採用したかと思ったら、急にマーケットが変わってしまってビジネスが無くなった、と言うような事が外資だと比較的起きやすい。部門別採用なので他部署に回したりしてくれる事も(原則)ない。日系ならこう言う事は殆どない。


ただし、日系の欠点もやはりある。

1、総合職扱いで入社すると、ヘッジファンドのファンドマネジャーに近い職種に就けない可能性がかなりある。
2、ヘッジファンドと言う競争も激しく実力ありきの世界でやって行く適性/耐性を付けるにはユル過ぎる。

1については、結構重要な問題である。ヘッジファンドでやって行きたいと言う事であれば、色んな職種を総合職で回るようでは難しい。マーケット関係の職種を専門的にやれる環境が必要である。逆に言うと、日系大手証券/運用会社で職種別採用で入れるような状況があれば、結構悪くないと思う。

2については、やや感覚的な話なのだが、実際こう言う面はあるように思う。

一部には日系運用会社のファンドマネジャー等でも辣腕の人も居るがそう言う人はやがて外資かヘッジファンドに転職していく事も多い。やはり全体としては、転職してヘッジファンドでアグレッシブに運用する、と言った雰囲気の人よりも、言い方は失礼にはなるが、会社に所属してまったりやっている、と言った人が多いと言う文化はあると思う。

まあ人生のありようは人それぞれだし、別にガツガツ仕事ばかりやってリスク取るのだけが人生じゃないので、まったりやるのが必ずしも悪い事では無いとは思うが、将来ヘッジファンドでやりたいと言うのがゴールであれば若いうちまったりしていてはまずい。

若いうちにゆっくりした文化になれてしまってヘッジファンドに行った場合、そのスピード感やプレッシャーの違い、解雇確率の高さがちょっと刺激が強過ぎるかも知れない。また、金融業界でしっかりやって行こうと思った場合に不可欠な英語力も、日系の会社に居るだけでは中々付かないのも問題である。日系に居るとどうしても「学ばなくてはいけないと思ってはいるんだが忙しくて」と言った感じになってしまう面はある。

そんな訳で、ヘッジファンドで運用者になりたいと言う場合、日系企業に所属するのは、例えば証券アナリスト資格や米国証券アナリスト資格(CFA)を取り、英語を独学あるいは可能であれば社内研修制度や社内留学制度を活用して学び、仕事を覚えるまでにしておく、と言う事になるかと思う。どこかの時点で外資系証券/運用会社に転職して、実力主義や解雇リスクにさらされながら仕事をする感覚に慣れたほうが良いと思う。ちなみに日系からいきなりヘッジファンドでは、刺激と言うかプレッシャーと言うかが、多分強過ぎると思う。

日系に入る場合は、周囲が多少まったりしていても、自分はこうして前に進むんだと言うモチベーションをいかに維持するかがポイントになると思う。

○外資系の善し悪し

外資系の場合、メリットデメリットは概ね日系の逆である。

メリットとしては、、、

・最初から実力主義や解雇リスクにさらされながら仕事をする事に慣れられる。
・部署にもよるが英語が出来ないと非常に肩身が狭いし仕事でも英語を使う事が多いので英語の環境にもすぐ慣れられる。
・2〜3年働けばヘッドハンターから電話が来てヘッジファンドのジュニアアナリスト等の形でヘッジファンド業界に入れる機会もある。

こんな所だろうか。
「流れ弾討ち死にリスク」等を取ってもいいのでヘッジファンド業界に少しでも早く入りたいと言うのであれば、外資系証券や運用会社のフロントオフィスで仕事をすると言うのは、比較的近道だと思う。

また、外資の方が一般的に新卒への教育体制がプアだと言うのは確かにそうだが、最近だと外資系でも大手だと日本に進出してから長く経っていて、かつある程度新卒の受け入れ体制が整っている所もある。景気が良くて比較的余裕のある時であれば、新卒採用された後何ヶ月かニューヨークの本社で集中的に研修を受ける機会がある会社もある。筆者も、景気循環末期に採用されて入社後には不況入りしていたため行き帰りの飛行機がビジネスでなくてエコノミーにされたのがちょっと残念ではあったものの、ニューヨーク郊外で、本社のシニアや大学教授によるAccountingやValuation等の研修を受ける事が出来た。英語も直ぐにビジネスで通じる位にはなった。会社から社費であてがわれた滞在場所は中庭にプール付きの、二人で住むのが丁度良い位の1LDKだった。今考えると何のスキルがある訳でもない学生の分際で、「えーエコノミーなんていやだー」等と不況の解雇局面入りの気配も漂っていたさなかで平気でぶぅぶぅ言っていた自分が恥ずかしいが(今考えると採用取り消しになっていなかっただけでも幸運だった位)、休日に中庭のプールサイドでバフェットやらオニールやらの本を優雅に読んでいた日々が懐かしい。まあ運が良かったと思う(運が良いのは大事である)。

更には、解雇リスクは確かにあるが、大手の一部の投資銀行では、さすがに「新卒採用後に半年や1年で不況のためリストラをする」と言った行為はよろしくないと言う事で、新卒入社後1〜2年位の間は可能な限りはある程度は新卒採用である事を考慮してリストラの対象にはしないように心がけると言った事をしている会社もあるようである。この辺は就職活動をする際によく情報収集を心がけて欲しい。選びようによっては外資も悪くない選択肢になりうる。


外資系に新卒で入るデメリットも、概ね日系のコインの表裏である。上記のように新卒で外資に入る事をフォローするような事を幾ら言っても、全体に教育体制がプアである面は否めない。上司の善し悪しや政治関係によって自らの運命が大きく左右されがちである面もある。好況期に大量採用された新卒学生がその後の不況で流れ弾に当たってしまいリストラの憂き目に遭い志序盤にして討ち死にすると言う不幸な例はやっぱり散見される。

また、入社後比較的間もないうちからアウトプット、結果を求められるようにもなるので、資格の勉強や英語の勉強と言ったような地道なインプットに時間を割く余裕が無い場合も多い。即戦力で仕事しながらスキルを付けて行く、と言う感はある。英語やファイナンスのバックグラウンドが元々ある学生はそれで大丈夫かも知れないが、全く英語も会計もファイナンスもダメですと言う状況で外資に入るとちょっときついかも知れない。新卒で外資系金融業界に入る際は、これらの点についてはリスクとして認識しておいたほうが良いとは言える。

○まとめ

以上をまとめると、ある程度時間をかけて着実にステップアップしたい場合は日系、多少リスクを取っても素早くキャリアアップして20代のうちにヘッジファンド業界に入って活躍したいと言う場合は外資、と言う事になるかと思う。

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